总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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