华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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