今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度(dù)超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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