本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(chá芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。<芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗/p>

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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