市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面(miàn)临的(de)价(jià)格波(bō)动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上市公司(sī)的(de)投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来(lái)更(gèng)多(duō)的增量(liàng)资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗(qí)下(xià)的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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