AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投(tóu)资(zī)者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是(shì)，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均(jūn)认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色季报(bào)中部分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了(le)人(rén)工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域(yù)的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极大(dà)地(dì)影(yǐng)响我们的生活方式和(hé)社(shè)会发(fā)展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可(kě)持(chí)续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平台(tái)等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示(shì)其本(běn)质是利用技(jì)术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样(yàng)大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和(hé)人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是(shì)基金经(jīng)理首次利用人工(gōng)智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一言(yán)能力，致(zhì)力(lì)于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是(shì)软件(jiàn)和(hé)互联网领域(yù)的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际(j奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ì)上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的历史底部的(de)位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配(pèi)合2023年(nián)一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智(zhì)能和(hé)可再生能(néng)源将构成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新(xīn)的产业(yè)机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买(mǎ奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色i)到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生(shēng)活在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)进(jìn)行了调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金(jīn)山办公(gōng)、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变，数(shù)据成为新(xīn)的(de)生产要素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端(duān)全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应(yīng)用(yòng)等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季(jì)度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造业、大金融(róng)地产行(xíng)业(yè)的(de)配置，增(zēng)加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术(shù)创(chuàng)新带来的相关(guān)产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)基金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去(qù)一(yī)个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为(wèi)本(běn)次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这(zhè)一技术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这一(yī)领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的(de)布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型技术(shù)，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深(shēn)入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛(pāo)售(shòu)，反(fǎn)而造(zào)就了难(nán)得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级(jí)别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经站(zhàn)在(zài)新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极(jí)学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸(xìng)有(yǒu)生之年能(néng)看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示(shì)，也会(huì)努力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在(zài)去年三四季度布局了(le)不少人(rén)工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的(de)。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链不同环节之(zhī)间(jiān)将如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不(bù)明(míng)就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的(de)价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

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