踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(y四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法(rùn)直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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