近(jìn)期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持(chí)续加(jiā)大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行(xíng)股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资(zī)工(gōng)具承销业务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力度(dù)在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会(huì)通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银(yín)行等(děng)多家机构(gòu)存(cún)在(zài)债(zhài)券代持交易(yì)等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银(yín)行通过做(zuò)市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同(tóng)的(de)现券(quàn)交易，代(dài)持利率(lǜ)债活(huó)跃券(quàn)，且(qiě)规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交(jiā起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口o)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)在日常监测工作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年(nián)全(quán)年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件(jiàn)立(lì)案调(diào)查，开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业(yè)务(wù)，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报(bào)的原因(yīn)包括低(dī)价包销多(duō)期债(zhài起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债务融资工(gōng)具未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了(le)其他投资人的(de)正常投(tóu)标，违背了(le)公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行利率，对(duì)市场正常秩(zh起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ì)序(xù)造成(chéng)了一定不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格(gé)遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承担(dān)着提(tí)高市场流动(dòng)性(xìng)、促进(jìn)价(jià)格发(fā)现的(de)重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者表示，可(kě)以看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实(shí)监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责，维(wéi)护市(shì)场良(liáng)好秩序。债(zhài)券承(chéng)销(xiāo)机(jī)构作为债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的公序(xù)责任，切实(shí)维护好行(xíng)业(yè)的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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