随着一季报披(pī)露完毕，有(yǒu)着“专业买手”之(zhī)称的(de)公募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三(sān)只基金是全市场公募FOF一季度持有(yǒu)只(zhǐ)数最多的权益基(jī)金(jīn)，相比去(qù)年四季度，易方达(dá)供给改革取代融通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产，并偏(piān)向成(chéng)长风格(gé)基金，有的(de)对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了(le)部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改(gǎi)革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报(bào)披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数(shù)量上看，是(shì)目(mù)前(qián)公(gōng)募FOF买入数量最(zuì)多的权益(yì)基金，这也是华商新趋势(shì)优(yōu)选第(dì)二个(gè)季度坐(zuò)上(shàng)公(gōng)募基金(jīn)“团购”榜首，去年(nián)末是与融通健康(kāng)产业(yè)并(bìng)列首位。在此之前，则由海(hǎi)富(fù)通改革(gé)驱动(dòng)连续(xù)第(dì)五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等基金在一季度均重点(diǎn)配置华商新趋势(shì)优选基金，其中更有包(bāo)括平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个(gè)月持有、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优(yōu)选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基(jī)金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周海手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末持(chí)有的(de)FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势(shì)投资，关(guān)注估值被错杀的个(gè)股，对于基本(běn)面坚固或出现好(hǎo)转信(xìn)号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革(gé)在(zài)一季(jì)度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合(hé)计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方达供(gōng)给改革基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化工研究(jiū)经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并(bìng)通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业(yè)配置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金增持前(qián)三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指信息(xī)技(jì)术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长位(wèi)列(liè)增持份额前三(sān)；偏股混合基(jī)金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财(cái)通资(zī)管(guǎn)健康产业、中欧碳(tàn)中和占据；股票基金增持(chí)前三分别为中欧信(xìn)息产业(yè)、汇添富外延增长主题(tí)、华(huá)夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基(jī)金增持(chí)前三则是交银定期(qī)支付(fù)双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方(fāng)达平(píng)稳(wěn)增长；偏(piān)债混合基金增持前(qián)三(sān)依次(cì)为易方达(dá)安盈回(huí)报、安信民稳增长、创金(jīn)合(hé)信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格(gé)

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置比例

　　一季度A股市(shì)场整体(tǐ)表现相对较好，但行业(yè)分化较大。受益于数字经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产和新能(néng)源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情(qíng)况上看(kàn)，部(bù)分FOF基(jī)金经理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长(zhǎng)风格(gé)偏(piān)移，也有(yǒu)部分FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末(mò)对涨幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了(le)部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀(huái)在(zài)一季报中表示，本季(jì)度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续维持权(quán)益资产的仓位略高于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐(zhú)步(bù)提升组合中成长型基金的(de)配置(zhì)比例，同时适度降低(dī)价值型基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定性(xìng)较(jiào)高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的(de)策略(lüè)参与股票定增、大宗交易(yì)等投资机会，减持(chí)解禁(jìn)的股(gǔ)票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上(shàng)，目前权益部分依然保(bǎo)持(chí)略(lüè)超配价(jià)值风格，但(dàn)偏离(lí)幅度已显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度(dù)均衡”的配(pèi)置策略(lüè)，通(tōng)过(guò)积(jī)极挖(wā)掘市场上相(xiāng)对收益和(hé)绝对(duì)收益的投(tóu)资机会不断增厚组(zǔ)合(hé)收益，通(tōng)过“多资(zī)产、多策(cè)略(lüè)”的(de)方(fāng)式来平滑组合波动，努力将该基金(jīn)呈现(xiàn)为(wèi)“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国(guó)城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对全年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判断(duàn)不是(shì)很清(qīng)晰，因(yīn)此(cǐ)组(zǔ)合整(zhěng)体上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成长风格有一定偏离(lí)外，其他(tā)方面没(méi)有明(míng)显的(de)偏(piān)离(lí)，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随(suí)着近期(qī)政策方向(xiàng)的(de)明朗，基金经(jīng)理对(duì)今年全(quán)年股票市场(chǎng)的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和股票，以(yǐ)及与数字经济相(xiāng)关(guān)的基金和股票，未来计划视(shì)相关(guān)板块的估值水(shuǐ)平变(biàn)化做动态调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三年(nián)基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然(rán)坚持长期资产配(pèi)置(zhì)策略，但继续对部(bù)分(fēn)主动权益基(jī)金(jīn)进行了分散和(hé)优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于(yú)对(duì)长(zhǎng)期基本(běn)面、行业景气度、估(gū)值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行业风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持部(bù)分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部分短(duǎn)期表(biǎo)现较(jiào)差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告(gào)期内(nèi)，基(jī)金整体保持中枢附近的(de)权益仓位，但内部(bù)结构有所(suǒ)调(diào)整。债券(quàn)方面，适当增加固(gù)收(shōu)仓(cāng)位的(de)弹性(xìng)，其(qí)他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和估值性(xìng)价比(bǐ)，略加仓(cāng)港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体(tǐ)而言(yán)，通(tōng)过(guò)动态再平(píng)衡，保持组(zǔ)合处(chù)于稳(wěn)健(jiàn)均衡状(zhu手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒àng)态，重点关注(zhù)一季报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚养老(lǎo)1季(jì)度适度降低了深度(dù)价值和价值质量等偏价值策(cè)略的基(jī)金的超配比例，继续(xù)超(chāo)配偏小(xiǎo)盘(pán)风格(gé)的(de)基金，适度(dù)增(zēng)加(jiā)了偏(piān)成长(zhǎng)策略的基金的(de)配置比例(lì)。在行(xíng)业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值(zhí)、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度(dù)逐(zhú)步(bù)加仓了偏科技成长策略基(jī)金的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去追逐(zhú)那些(xiē)短期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基(jī)金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益类资产年度目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截(jié)至一季度末，基(jī)金(jīn)的权益类资(zī)产实际(jì)配置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度目标配置比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一(yī)季度操作(zuò)上(shàng)围(wéi)绕经(jīng)济(jì)增(zēng)长和政策支(zhī)持方向(xiàng)作为调整配置主要方向，组合主要提(tí)高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加大对(duì)于业绩预期(qī)增速较高(gāo)板块的(de)配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的(de)标的(de)实现配(pèi)置。

　　基于(yú)对PMI、中长期(qī)信贷(dài)和(hé)消费者信心(xīn)等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组(zǔ)合(hé)权(quán)益资产维(wéi)持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益(yì)于顺周期低(dī)估(gū)值的金融周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医药板块，以及(jí)受益于产业周期见底及(jí)国(guó)产替(tì)代的(de)科技制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市场仍(réng)将有所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定性和未(wèi)来(lái)发展方向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经理(lǐ)们也(yě)在(zài)一季报中提到了对当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真空期(qī)的度过，国内大类资产复苏预(yù)期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益(yì)资(zī)产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向上修复(fù)的(de)状态，且市(shì)场估值压(yā)力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价资(zī)产估值修复。从确定性和未来发展方(fāng)向(xiàng)角度(dù)出发，关注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字经济和新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中(zhōng手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)在大消(xiāo)费板块内重点关注(zhù)航空出行(xíng)供需格局(jú)和票价弹性带来(lái)的潜在超预期机会。投资端(duān)关(guān)注(zhù)地产链(liàn)以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的部(bù)分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标(biāo)五(wǔ)年(nián)基(jī)金经理杜习杰、吴(wú)春杰(jié)表示，对(duì)于国内权(quán)益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相(xiāng)对债券资产的估值处均在具备吸引力(lì)的水(shuǐ)平(píng)，为长期投资提(tí)供一定安(ān)全边际。年内经济修复是确(què)定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍(réng)有相(xiāng)机(jī)抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前(qián)判(pàn)断(duàn)，关注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包(bāo)括地产链、政府(fǔ)支(zhī)出(chū)或补贴可能增加的(de)基建、信(xìn)创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技术对经济各个(gè)领域的(de)影响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场对(duì)其关注度有望随着节日出(chū)行、消费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标(biāo)2035三年持有基金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看，当前(qián)中国经济处(chù)于复苏早期，2月以来(lái)市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所作为(wèi)，基本面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面(miàn)，市场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份(fèn)开始(shǐ)，估(gū)计市(shì)场会围绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖(wā)掘一季(jì)报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因(yīn)处(chù)于复苏(sū)阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏(péng)华(huá)基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以下三(sān)个方向(xiàng)：一是(shì)顺周期低估值板块具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值，此(cǐ)外，关注央国(guó)企改革能否带来(lái)相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板块的场(chǎng)景复(fù)苏逻辑较为确(què)定(dìng)，比(bǐ)较(jiào)而言，医(yī)药板块的估(gū)值性价比更高。三(sān)是科技(jì)制造板块，特别是国(guó)产(chǎn)替(tì)代的(de)关键环节，是长期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半(bàn)导体行业可能在下半年周期见底，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智(zhì)能等技术的突破(pò)，有(yǒu)可能打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒