4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺季(jì)强劲势(shì)头，下游(yóu)纺企开(kāi)工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下(xià)，外棉价格(gé)承压(yā)运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花(huā)价(jià)差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局(jú)，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的原因在于国(guó)内供(gōng)需矛盾更(gèng)为突出(chū)，春节(jié)后国内需求持续修复，外(wài)贸订单(dān)表现也好(hǎo)于预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推(tuī)动国(guó)内棉(mián)价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球棉市(shì)供需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉(mián)花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。据监测，山东主销(xiāo)区4月(yuè)纺(fǎng)企(qǐ)开机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单(dān)排单(dān)时间达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，产销压(yā)力较小，促使部(bù)分(fēn)企业(yè)增加原棉储备库(kù)存，为(wèi)棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价棉(mián)花的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格(gé)近(jìn)期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应端利多(duō)的推(tuī)动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区(qū)陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来(lái)了不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新年度产量(liàng)大降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快速(sù)回升(shēng)，郑棉(mián)一度(dù)回落(luò)，但近日新(xīn)疆地(dì)区迎来强降雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可(kě)能会(huì)对(duì)棉苗(miáo)生长产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响，再(zài)度引发了市场对于天气(qì)的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积(jī)普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花种植(zhí)面积(jī)总(zǒng)计(jì)或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播(bō)开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温不(bù)足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及(jí)5月初部分地区(qū)出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极(jí)端天气，导致部分棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价(jià)格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下(xià)降和播种期(qī)低温(wēn)天气的双(shuāng)重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大(dà)大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需(xū)求端带(dài)来(lái)的负反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下游需(xū)求存(cún)在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但中长期内需持续(xù)复(fù)苏的逻辑(jí)并未改(gǎi)变(biàn)，中国已(yǐ)经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，或降(jiàng)低居民对纺(fǎng)织品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布(bù)的美棉周度(dù)净(jìng)签约量(liàng)环比下降57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市场担(dān)忧国(guó)外棉花市场阶段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格也随(suí)之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将(jiāng)全(quán)球棉(mián)花产(chǎn)量小(xiǎo)幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期末库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国(guó)际棉(mián)价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预期下，棉纺织(zhī)市场(chǎng)消费(fèi)增长明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出(chū)苗生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花(huā)价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内(nèi)棉花价格回归(guī)至外棉(mián)价格(gé)上方，或(huò)使纺企用棉成(chéng)本增加，后续(xù)与(yǔ)外棉市场的竞争(zhēng)压力(lì)或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉(mián)花产(chǎn)量下滑是大概率事件，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改造(zào)加工设备，对于(yú)产能(néng)持续(xù)扩张(zhāng)的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重(zhòng)心有望继续抬升。

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