芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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