市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文(wén)称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更(gèng)好地(dì)服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时间和精力(lì)去关注标(biāo)的对应上市公(gōng)司(sī)的投资(zī)价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多(duō)的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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