踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年work on的用法以及语法，workon的用法总结的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机work on的用法以及语法，workon的用法总结，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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