42周是几个月，42周是几个月保质期-绿茶通用站群

42周是几个月，42周是几个月保质期沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这(zhè)些板(bǎn)块(kuài)估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场整(zhěng)体，较高(gāo)的(de)分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻、退可守(shǒu)的(de)重要(yào)支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策(cè)的持(chí)续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)，成(chéng)为(wèi)“中特估(gū)”中“一带一路”和运营(yíng)商板块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带(dài)一(yī)路”十周年之(zhī)际，从(cóng)沙(shā)伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合(hé)声(shēng)明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在(zài)即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī42周是几个月，42周是几个月保质期)化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字经济上升为(wèi)国家战(zhàn)略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经(jīng)济”的基础设施(shī)，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本集中在国内市场的方(fāng)向(xiàng)之一，将(jiāng)充分受(shòu)益于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业(yè)龙(lóng)头盈(yíng)利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之一(yī)，近年来经历了行业(yè)调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运(yùn)市(shì)场需(xū)求正(zhèng)在(zài)增长，带(dài)来(lái)包(bāo)括化学品船(chuán)与(yǔ)成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶(bó)制造业(yè)已(yǐ)在逐步实(shí)现结(jié)构调整和(hé)产(chǎn)能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业(yè)绩(jì)确定性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)42周是几个月，42周是几个月保质期济增(zēng)速(sù)下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例(lì)以及承(chéng)诺未来(lái)几年(nián)高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基调(diào)下(xià)，后续信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以42周是几个月，42周是几个月保质期(yǐ)来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。