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什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需(xū)求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确(què)定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语％左(zuǒ)右的(de)高毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。