踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了据三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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