近(jìn)期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内第二家被要(yàoeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调(diào)查(chá)，监管力度在持(chí)续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部(bù)门(mén)反(fǎn)馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债(zhài)券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产企each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官(guān)网发布信息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进出口(kǒu)银(yín)行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构(gòu)涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露(lù)，近(jìn)期在查处四平(píng)市(shì)城(chéng)市(shì)发展投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发(fā)行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人(rén)）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信用(yòng)增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机(jī)构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一(yī)定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资(zī)人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了发(fā)行利(lì)率，对(duì)市(shì)场正常秩序(xù)造成了一(yī)定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债券(quàn)市场参与机构(gòu)在(zài)从(cóng)事相(xiāng)关业务(wù)过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流动性(xìng)、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升(shēng)做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良(liáng)好(hǎo)秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大(dà)行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争生态。

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