金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投80寸电视尺寸长宽多少资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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