总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)1dm等于多少cm 1dm等于多少m四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(s1dm等于多少cm 1dm等于多少mhǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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