公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇蜗牛是不是昆虫类(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业(yè)三年持(chí)有、易方达(dá)优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的(de)一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)蜗牛是不是昆虫类瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年主蜗牛是不是昆虫类要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时(shí)间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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