中国金融(róng)行业加(jiā)速对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布(bù)：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一(yī)参(cān)一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和(hé)星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成(chéng)本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家(jiā)内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务(wù)等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截止报告(gào)日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的(de)完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获得(dé)控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全(quán)方位资(zī)产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一(yī)策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对(duì)行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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