衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(é)罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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