钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便(biàn)与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论(lùn)其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对(duì)深(shēn)圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不(bù)超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最(zuì)新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过(guò)，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或(huò)战略合作(zuò)协(xié)议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客户(hù)签订了(le)销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体(tǐ)的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不(bù)太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂原料(liào)价格大(dà)幅(fú)下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还(hái)有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步打开，该成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实(shí)施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者(zhě)的(de)产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗