随(suí)着(zhe)公募(mmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ù)基金2023年(nián)一季报披露拉开(kāi)帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，看(kàn)好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远一(yī)季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚(chéng)、中信保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也发(fā)布了一(yī)季报，均谈(tán)到了(le)自己对AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持(chí)有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一(yī)年持(chí)有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有(yǒu)、银(yín)华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最大的(de)是银华心兴(xīng)三(sān)年持有A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有期港股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银(yín)华中小盘为例，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股变动(dòng)较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公(gōng)、用(yòng)友网(wǎng)络、中科创达(dá)、中微(wēi)公司、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十大。其(qí)中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精密成(chéng)为(wèi)第(dì)一大(dà)重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持了精(jīng)测(cè)电子，较去年底增加了(le)16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股(gǔ)份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪(làng)科技(jì)则(zé)退出前(qián)十大。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基(jī)金分别(bié)持有(yǒu)紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对(duì)市(shì)场(chǎng)的看(kàn)法，基(jī)金君为(wèi)大家(jiā)做(zuò)了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变(biàn)多，国(guó)际形(xíng)势相对之前(qmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ián)会趋暖，国际贸易(yì)会(huì)逐(zhú)渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最(zuì)火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后(hòu)又一(yī)革命性的(de)技(jì)术，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看(kàn)好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零(líng)部(bù)件(jiàn)环节(jié)，中长期 看，伴随国(guó)产(chǎn)供应商积极验(yàn)证导入，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再(zài)度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了(le)过去(qù)几个季度的(de)去库存，有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复的(de)力度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多的板块，交(jiāo)易(yì)占比和(hé)估值已经处于历(lì)史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场对于(yú)上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关注利好，对于下跌的(de)板块更多(duō)地关(guān)注利空。我们总体认为现在(zài)市场(chǎng)对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对(duì)于一个下跌(diē)板块(kuài)的应激式反应。在(zài)去(qù)年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的(de)风险(xiǎn)因(yīn)素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓(cāng)新能(néng)源(yuán)相关个(gè)股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳研究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业为例(lì)，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时(shí)代、东阳光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季度(dù)较去(qù)年底增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退(tuì)出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行(xíng)不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调(diào)整修(xiū)复，经(jīng)济先是在(zài)大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但(dàn)基(jī)于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)走势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体 和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下(xià)多位(wèi)基金经理也(yě)发布(bù)了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，宏观经济目前(qián)处在一个温和复(fù)苏的通(tōng)道，在海外加息进入(rù)尾声后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对宽(kuān)松，宏观及货币(bì)环(huán)境有利(lì)于权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二(èr)季度指数仍有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了部(bù)分短期达到(dào)目标价的(de)相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期的变化调整(zhěng)了一(yī)部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚(chéng)创新(xīn)成长为例，该基金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科(kē)技、中航光电等(děng)个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智能(néng)这一非常(cháng)宏大(dà)的命题，他目前持谨慎(shèn)乐(lè)观的(de)态度。首先我们相信这是一项会对目前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和(hé)研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技(jì)术革(gé)命给(gěi)具体公司和行(xíng)业(yè)格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预期变化导(dǎo)致部分个股出现(xiàn)了较大回调(diào)，目前行(xíng)业整体估值(zhí)水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来的(de)发展方向还(hái)是相对比较确(què)定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平(píng)的一天(timany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ān)

　　今日，中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也发(fā)布了一季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜诚表示(shì)，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理告诉我们，价(jià)值会(huì)随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随(suí)着利(lì)润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能(néng)的(de)发(fā)展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是(shì)活得久、 站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一(yī)如既(jì)往(wǎng)，不去猜测和追(zhuī)逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元(yuán)价值优选A代表作为例(lì)，该基金在(zài)一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自(zì)己的(de)组合没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长期(qī)观(guān)点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐(lè)观，结合(hé)当(dāng)前(qián)市场提供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在热点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平和(hé)。但投资(zī)是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天。

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