美国债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上印信是什么意思？ 印信和书信一样吗周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约(yu印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ē)情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业(yè)危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避(bì印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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