3月份，全(quán)国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低(dī)于市场钟南山为什么被说成钟百亿预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持(chí)较快增长(zhǎng)。货(huò)币信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了中钟南山为什么被说成钟百亿国(guó)经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随(suí)着(zhe)货币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行表现，当前中国(guó)经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要民生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季(jì)节性回(huí)落(luò)，加之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价(jià)月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济(jì)增长有望(wàng)呈(chéng)现逐(zhú)步回升(shēng)态(tài)势。近(jìn)期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转，与通缩(suō)有(yǒu)明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(钟南山为什么被说成钟百亿wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合(hé)理适(shì)度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济复苏动力和(hé)强度(dù)的(de)关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务之(zhī)急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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