为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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