为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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