今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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