5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布(bù)的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对(duì)于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一(yī)步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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