在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元(y陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处uán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)在(zài)下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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