A股“股王”之争进(jìn)入白热(rè)化阶段(duàn)，中国移(yí)动股价周中创历史(shǐ)新高，一度从独占(zhàn)A股(gǔ)市值榜首近(jìn)3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的(de)光环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优(yōu)势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值(zhí)得注意(yì)的是，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股(gǔ)本计(jì)算(suàn)则不过是(shì)一场(chǎng)计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均(jūn)按照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越(yuè)茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数(shù)字(zì)经济(jì)、信创、中特(tè)估(gū)、人工智能(néng)等一系列热点催化下，中国移动今(jīn)年(nián)股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅已近(jìn)60%，自(zì)去年上市(shì)以来最近一年股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在(zài)原地踏步(bù)。有市(shì)场(chǎng)人士认为，中国移动(dòng)和(hé)茅台这(zhè)场股王(wáng)宝座的(de)争夺(duó)可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁(qiān)启示录(lù)：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡(pào)沫 数字经济时代带(dài)来(lái)预备新(xīn)股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是(shì)市场关(guān)注焦点，回(huí)顾历史来看，最(zuì)近十多年(nián)来股王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国内经济(jì)趋(qū)势和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石(shí)油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于当时(shí)基建大发展(zhǎn)时(shí)期，中石油在股王的位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年(nián)工商银(yín)行依托当年互联网金融牛(niú)市成(chéng)为新锐股王。再后来，随(suí)着(zhe)我(wǒ)国在2018年(nián)进入消费牛(niú)市，开启了(le)此后三年的消费(fèi)白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅台股(gǔ)王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格(gé)隆汇、勾股大数据(jù)；资(zī)料来源(yuán)：微信公(gōng)众号市值观(guān)察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然(rán)茅(máo)台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高(gāo)估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后白(bái)酒行(xíng)业的终端(duān)动销几乎并(bìng)未达到预(yù)期(qī)，整个白酒板块经(jīng)历回调(diào)，公司股价也现大幅(fú)下(xià)跌(diē)。近日，中国移(yí)动的突然崛起更是开始(shǐ)对其(qí)王位发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国移动(dòng)一度超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值这一历史性(xìng)事件背后，除(chú)了离不开国家(jiā)政(zhèng)策持续推进的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人(rén)工智(zhì)能两大(dà)概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力(lì)催(cuī)化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据(jù)显示，当(dāng)前(qián)美股市(shì)值前十的上市(shì)公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均为(wèi)科技股。有分析认(rèn)为，科技(jì)进步已成(chéng)提升(shēng)生产力(lì)的重(zhòng)要因素，二级市场(chǎng)对科(kē)技(jì)企业的(de)态度能一(yī)定(dìng)程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力强度。因此，以中国移动为(wèi)代表(biǎo)的(de)科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵(guì)州(zhōu)茅台为代表(biǎo)的消(xiāo)费股(gǔ)似乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化深度(dù)转型的背景下，实力强劲并实(shí)现华(huá)丽转身的中国(guó)移动，已经逐渐成(chéng)引领中(zhōng)国经济潮流的主力军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经济(jì)担(dān)当，积极布(bù)局云计(jì)算、IDC、工(gōng)业互联网(wǎng)等创新业务，伴随算力网络的进(jìn)一(yī)步发(fā)展，将(jiāng)拉动(dòng)底层云计算业务(wù)的需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管(guǎn)道运营商向数字科技领(lǐng)军企业加(jiā)快跃迁升级(jí)，有(yǒu)望首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值修复情况来(lái)看，根(gēn)据光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以(yǐ)来(lái)，截至4月13日，三(sān)大(dà)运营商股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过20%，其(qí)中中国(guó)电(diàn)信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三大运(yùn)营(yíng)商板块，借(jiè)助“央企低估(gū)值+数(shù)字(zì)经济(jì)”成为率先修复的板(bǎn)块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移动(dòng)的新(xīn)魔法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，还有(yǒu)另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股市场(chǎng)一直流(liú)传(chuán)着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台的上(shàng)市公司(sī)，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不太好。本次(cì)中国移动直(zhí)接在市值上超(chāo)越茅台(tái)，结果(guǒ)是否会(huì)不一样呢(ne)？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依(yī)托船舶业景(jǐng)气度(dù)提升(shēng)，股(gǔ)价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好景(jǐng)不长(zhǎng)，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩(suō)水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中(zhōng)国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在线(xiàn)、全通教育等多家公司(sī)股价均超越茅台，但最后的结果不(bù)是业绩(jì)暴雷就是股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部分主要是由于行(xíng)业(yè)景气度变(biàn)化以及股市景(jǐng)气(qì)度无法维持。而(ér)茅(máo)台(tái)凭借其产(chǎn)品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业股价(jià)能(néng)否持续上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要看(kàn)公司的基(jī)本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有(yǒu)着(zhe)“印钞机”之称，营(yíng)收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移(yí)动，为什么此前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析认为，大致(zhì)归结为两个重要原因。一(yī)方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下(xià)，一(yī)瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右的高(gāo)价，而(ér)中国移(yí)动虽掌(zhǎng)握着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央企需(xū)要承(chéng)担“提(tí)速降费”的责任，也就不(bù)能无拘(jū)束地涨价。另一方面即是(shì)成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本(běn)质作为通信(xìn)基础设施企业(yè)，需(xū)要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开支合(hé)计1.82万亿元。相比(bǐ)之下(xià)，茅(máo)台就像(xiàng)一(yī)门“躺赢”的生意，基本(běn)不需要如此沉重的(de)资(zī)本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数(shù)据可以看出(chū)，中国移(yí)动今年一季度的营收(shōu)是茅台的8倍，但净利润(rùn)却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表(biǎo)明中国移动可(kě)能正(zhèng)在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰(fēng)期的结(jié)束(shù)，中国移动(dòng)此前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营(yíng)收则可突破1万亿(yì)元。据(jù)业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年(nián)资本(běn)开支(zhī)占收(shōu)入比重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来(lái)的新低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的是，随着(zhe)移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已(yǐ)转(zhuǎn)向产业互(hù)联网(wǎng)和智能化，中国移动加(jiā)速转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表示，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公(gōng)司数字化(huà)转(zhuǎn)型收入对主营业务(wù)收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收(shōu)入(rù)增长的(de)第一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入(rù)规模(mó)实现新跨越，去年移动云收入达(dá)到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实(shí)现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包