在(zài)投资(zī)日经225圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗ETF的(de)“基(jī)金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激(jī)起了基民(mín)的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板(bǎn)才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都(dōu)回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧(pěng)热情在(zài)风(fēng)险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经(jīng)汇率(lǜ)调(diào)整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚(yà)太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘(pán)不够(gòu)大，短(duǎn)期内(nèi)受到资(zī)金(jīn)的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不(bù)应求(qiú)的情(qíng)况，就会(huì)推高二级(jí)市(shì)场价格(gé)，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现(xiàn)的(de)，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价(jià)格(gé)超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年(nián)年初以来(lái)日本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经(jīng)济破(pò)裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受多重因素(sù)驱动(dòng)：一是随着美联储(chǔ)加息预期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动复(fù)苏和(hé)去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三(sān)是今年东京交易(yì)所提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截(jié)至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期部分利好消息带动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市(shì)场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带(dài)来的(de)投资风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投(tóu)资可能会(huì)涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)最多的(de)是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年(nián)净(jìng)流入(rù)资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议(yì)提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通用(yòng)人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及(jí)人工智能将是经济转型的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业(yè)板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖(mài)出(chū)，当日基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金净流(liú)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的(de)板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现流出，但部分机(jī)构(gòu)仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场展现出更多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建议(yì)继续关注(zhù)资金合(hé)力最(zuì)强的(de)人工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热(rè)度回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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