5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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