5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值(zhí碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持(ch碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗í)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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