总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。<3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米/p>

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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