分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规(guī)模较大或(huò)者投资(zī)者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个(gè)工作(zuò)日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的(de)符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是(shì)为(wèi)了提(tí)升(shēng)资管机构(gòu)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的(de)前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来(lái)发(fā)展良机(jī)，财(cái)富(fù)管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等(děng)方面的(de)能力(lì)水平与重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励(lì)等(děng)不得(dé)直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资(zī)于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格的(de)同一(yī)商业银行发(fā)行(xíng)的金(jīn)融工(gōng)具占(zhàn)基金资产(chǎn)净(jìng)值的(de)比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易(yì)行(xíng)为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从(cóng)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较(jiào)大、投资者数(shù)量较(jiào)多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会(huì)对金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还(hái)是从(cóng)投资比例(lì)、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性(xìng)风险的(de)能(néng)力(lì)将进一步提升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的(de)，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金实施风险处置。

　　忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义义g>那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对(duì)一(yī)些追求高(gāo)收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金(jīn)规(guī)模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要注意(yì)选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有(yǒu)着(zhe)投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的(d忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义e)货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了(le)重要货币市(shì)场基(jī)金的资(zī)产安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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