财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(pí巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

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　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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