财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行(xín珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？g)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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