近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，科兴是美国的还是中国的领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(科兴是美国的还是中国的yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘科兴是美国的还是中国的方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业(yè)化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重组预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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