金融界5月(yuè)12日(rì)消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变(biàn)了？杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪trong>

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨后会(huì)面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。