3月份，全(quán)国居民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快(kuài)增长(zhǎng)与物(wù)价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进入(rù)通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币(bì)供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特(tè)点(diǎn)：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连(lián)续一段时间负增(zēng)长，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当(dāng)前(qián)中国(guó)经(jīng)济显然(rán)并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季(jì)节性(xìng)回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持(chí)续而全(quán)面(miàn)的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同(tóng)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季度我国经济(jì)开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期(qī)明显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度(dù)明(míng)显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经(jīng)济(jì)增速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物(wù)价仍在温(wēn)和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前(qián)经(jīng)济(jì)尚处于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求(qiú)不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力(lì)和(hé)强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之(zhī)急，要(yào)继(jì)续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策(cè)，把(bǎ)实施(shī)扩大内(nèi)需战略(lüè)同(tóng)深化供给(gěi)侧结构(gòu)性改革有(yǒu)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单机结合(hé)起来，在稳定就业和提(tí)高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发(fā)展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推动经(jīng)济运行持续好转。

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