昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，双方在(zài)可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一(yī)名了解(jiě)谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字(zì)的精(jīng)简(jiǎn)协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们(men)在(zài)未来几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定(dìng)住房和(hé)教(jiào)育等类别的(de)细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取新的措施(shī)。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势(shì)的评(píng)估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便加(jiā)息(xī)的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息规模通(tōng)常(cháng)都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大(dà)单(dān)日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据(jù)中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重96的因数有哪些数，72的因数有哪些(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达预(yù)计(jì)第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极(jí)的展望表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复杂的人工智能(néng)计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄科(kē)在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美(měi)国(guó)两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加息的可(kě)能(néng)性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走强对于大宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的社(shè)融和(hé)固(gù)定资产投(tóu)资(zī)等(děng)经济数(shù)据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很强的(de)减产动(dòng)力(lì)。在行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不(bù)及(jí)预期(qī)以及原料成本(běn)持续下(xià)移导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)价下方支(zhī)撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求乏力(lì)的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来钢(gāng)材下游(yóu)需求恢复距(jù)离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性(xìng)错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(96的因数有哪些数，72的因数有哪些jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临(lín)的问(wèn)题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方面的(de)问题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但(dàn)国(guó)内市(shì)场利空在(zài)价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也(yě)面(miàn)临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内(nèi)下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数(shù)据(jù)公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭(tàn)价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫(yì)情初期的(de)价(jià)格区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在下(xià)半(bàn)年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏(piān)高水平，但(dàn)中期反弹依然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么(me)低价(jià)可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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