“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就可(kě)能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前观(guān)察的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩(hán)国、越南(nán)出(chū)口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但(dàn)随(suí)着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄(é)出口的高(gāo)增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车(chē)及机(jī)电(diàn)出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分源(yuán)于(yú)去(qù)年(nián)低基数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧(rèn)性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存(cún)量(liàng)博弈。在全球经济和(hé)贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能(néng)主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略(lüè)高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的(de)基(jī)准假设为美欧有可(kě)能(néng)在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全(quán)球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商(shāng)品贸易数(shù)量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据(jù)口(kǒu)径差异和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数(shù)据和中国(guó)向各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较大，一般(bān)而(ér)言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的(de)测(cè)算是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)的(de)时(shí)点存在较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年(nián)，若后(hòu)者(zhě)出(chū)现，那么(me)2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中国出(chū)口的拖累(lèi)可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及(jí)其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不(bù)足(zú)。

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