“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增速也不(bù)赖(lài)，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经(jīng)济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验证，当前观察的(de)中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中国(guó)出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变(biàn)化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预(yù)期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速(sù)暂时回(huí)落(luò)，不(bù)过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分(fēn)源(yuán)于(yú)去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐(qí)升(shēng)的汽(qì)车(chē)出口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸(mào)上(shàng)发(fā)挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作(zuò)用，那么(me)如(rú)何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口(kǒu)的(de)韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家(jiā)的(de)进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路(lù)”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选(xuǎn)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三(sān)种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的背景下(xià)，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增(zēng)速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在(zài)下(xià)半(bàn)年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在(zài)我国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉(lā)动(dòng)我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个(gè)方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)的(de)时(shí)点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次(cì)冲击(jī)风险对出口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思