看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据较差原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累(lèi)库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也(yě)将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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