五一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

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　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全(quán)球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他(tā)们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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