大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān华大基因有国家背景吗)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹华大基因有国家背景吗(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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