华尔(ěr)街真是风一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了(le)以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告(gào)，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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