衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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